Экспорт кипрского газа: в ожидании инвестиционного решения

Разработка газового месторождения «Кронос» в блоке 6 ИЭЗ Кипра вступает в решающую фазу – коммерциализацию. Eni и TotalEnergies готовятся к принятию инвестиционного решения, которое может ознаменовать первый экспорт природного газа Кипра.

Министерство энергетики считает, что этот проект положит начало долгожданному экспорту кипрского природного газа, который долгое время оставался несбыточной мечтой для многих. Хотя решение экспортировать газ через Египет создает сложную задачу – баланс между прогнозируемыми доходами, высоким инвестиционным риском и значительным геополитическим влиянием, – оптимизм сохраняется.

Как сообщает издание Brief, сроки являются решающим фактором успеха. Окончательное инвестиционное решение, которое консорциум Eni/TotalEnergies должен принять в конце 2025 или начале 2026 года, будет иметь ключевое значение для обеспечения сотен миллионов долларов капитальных затрат (CAPEX), которые в настоящее время находятся под пристальным вниманием энергетических гигантов.

По данным источников в консорциуме, любая задержка, независимо от причины, приведет к увеличению расходов на финансирование и упущенным возможностям на быстро развивающемся европейском рынке – особенно в условиях срочного поиска Европой новых и более надежных источников энергии.

Первые поставки газа с месторождения в Египет прогнозируются на 2027 или начало 2028 года. В случае успеха проекта это ознаменует начало притока доходов на Кипр: важный этап, который может обеспечить устойчивые экономические вливания на следующее десятилетие.

Экспорт через Египет

Решение использовать египетский экспортный маршрут через Зохр основано на соображениях экономической эффективности. Вместо строительства с нуля нового кипрского терминала по сжижению газа, «Кронос» будет соединен подводным трубопроводом с крупным египетским месторождением Зохр, расположенным примерно в 80 километрах от него. По этому трубопроводу кипрский газ будет поступать на египетские заводы по сжижению природного газа и оттуда экспортироваться по всему миру, в первую очередь в Европу.

Этот маршрут значительно сократит капитальные затраты, ускорит коммерческую эксплуатацию месторождения и ограничит бизнес-риски. Кроме того, он создаст новый энергетический альянс между Кипром и Египтом, который, как ожидается, станет геополитическим «буфером» против потенциального регионального давления.

Затраты, доходы и геополитические риски

В соответствии с соглашениями о разделе продукции все инвестиционные риски несут два участника консорциума, Eni и TotalEnergies. Они финансируют 100% капитальных затрат и стремятся возместить их за счет будущих доходов. Любая задержка или более низкий, чем ожидалось, объем добычи напрямую отразятся на их акционерах.

Республика Кипр, не принимая на себя капитальные риски, будет получать доход из трех стабильных источников:

– Роялти: процент от валовой стоимости продукции.

– Налогообложение прибыли: налог на чистую прибыль компаний.

– Доля государства (прибыльный газ): доля природного газа, выделяемая Кипру, которая увеличивается по мере повышения рентабельности инвестиций.

Помимо фискальной выгоды, Министерство энергетики оценивает, что использование кипрского газа внутри страны может снизить расходы на электроэнергию на 10–15%, что облегчит положение домохозяйств и предприятий, хотя такие прогнозы остаются неподтвержденными.

Самым большим нетехническим риском остается геополитическая нестабильность. Ожидается, что Турция продолжит свою риторику, оспаривающую энергетические права Кипра, постоянно повышая премию за риск и, следовательно, стоимость капитала для участвующих компаний.

Тем не менее, стратегическое сотрудничество между Кипром и Египтом в сочетании с участием двух европейских энергетических гигантов обеспечивает то, что многие считают надежной геополитической защитой, хотя никто не может с уверенностью предсказать будущую позицию Турции.