Война на Ближнем Востоке приводит к росту цен на нефть — повысятся ли при этом и процентные ставки?

Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке значительно усилила волатильность рынка и цены на энергоносители в марте. В то же время растут вопросы о том, окажет ли это большее влияние на инфляцию и решения Европейского центрального банка (ЕЦБ). Чего инвесторы могут ожидать в ближайшем будущем, поясняет в пресс-релизе Гядиминас Диркстис, портфельный менеджер банка Luminor.

Рынки реагируют сдержанно

Несмотря на обострение геополитической напряженности, реакция мировых финансовых рынков пока остается относительно сдержанной. С февраля глобальный индекс акций MSCI ACWI упал примерно на 4,5 процента в евро. В то время как общеевропейский индекс Stoxx 600 снизился примерно на 8,5 процента, стоимости хорошо диверсифицированных инвестиционных портфелей способствовали относительно лучшие показатели американского фондового рынка и укрепление доллара примерно на 2 процента по отношению к евро. Доходность облигаций выросла лишь незначительно. Доходность 10-летних государственных облигаций Германии выросла на 30 базисных пунктов и достигла 3 процентов.

«В настоящее время конфликт оценивается как потенциально краткосрочный, однако растущая неопределенность постепенно влияет на цены активов. Самая большая неопределенность на данный момент — это продолжительность конфликта. Более длительная напряженность и закрытие Ормузского пролива окажут большее влияние как на инфляцию, так и на экономический рост, а также определят решения ЕЦБ. Однако на данный момент преобладает мнение, что процентная ставка EURIBOR может немного повыситься к концу этого года - до 2,5 процента», — говорит Г.Диркстис.

Рано ждать больших изменений

Хотя резкий рост цен на энергоносители может повысить ожидания относительно будущей инфляции, существенных изменений на текущем рынке пока не наблюдается. Ценообразование финансовых инструментов предполагает, что инфляция в еврозоне может вырасти примерно до 3% в ближайшие годы, но значительного замедления экономического роста пока не ожидается. Несмотря на краткосрочное влияние повышения цен на нефть и газ, пока нет никаких признаков структурного роста базовой инфляции в еврозоне.

«Хотя некоторые участники рынка уже начинают обсуждать возможное повышение ключевых процентных ставок ЕЦБ, опросы, проведенные Bloomberg, показывают, что пока лишь небольшое число экономистов придерживаются таких ожиданий. ЕЦБ принимает решения, основываясь на долгосрочных прогнозах, а не на краткосрочных рыночных колебаниях, и продолжительность конфликта и его влияние на экономику будут определяться готовностью США и Ирана к компромиссу. Хотя неопределенность возросла, непоправимый ущерб еще не нанесен. Большинство склонны считать, что колебания цен на энергоносители будут временными, поэтому траектория процентных ставок ЕЦБ остается довольно осторожной», — говорит Г.Диркстис.

Гядиминас Диркстис

Лучше придерживаться долгосрочной стратегии

Эксперт подчёркивает, что последовательность и дисциплина являются ключевыми факторами как для начинающих, так и для опытных инвесторов. Эмоциональные решения, принимаемые в ответ на краткосрочные новости или колебания рынка, часто являются самыми большими ошибками, которые совершают инвесторы.

«Исторически сложилось так, что рыночные колебания часто представляют собой возможность увеличить свои инвестиции. Однако мы никогда не знаем, является ли это лучшим моментом для входа на рынок. В таких ситуациях подтверждается идея одного из самых известных инвесторов, Уоррена Баффета: «Бойтесь, когда другие жадничают. Жадничайте, когда другие боятся», — говорит Г. Диркстис».

По его словам, вместо того чтобы пытаться поймать подходящий момент, гораздо важнее придерживаться заранее спланированной стратегии — инвестировать регулярно и диверсифицированно, независимо от краткосрочных рыночных настроений. Другими словами, наиболее эффективными инвестициями, как правило, будут те, которые можно держать долгое время, не трогая их, и позволить времени работать на вас. Управляющий портфелем добавляет, что инвестирование всегда сопряжено с риском.